Analistas técnicos utilizam ação do preço e volume para avaliar o momentum. Eles usam indicadores de momentum para destacar quando os preços subiram tão rapidamente que precisam desacelerar ou cair um pouco antes de continuar subindo. Sobrecompra é um extremo estatístico.
Analistas fundamentalistas mantêm o foco no valor intrínseco. Eles avaliam demonstrações financeiras, crescimento de receita, lucro por ação e outros indicadores fundamentais para analisar a saúde financeira de uma empresa. Se as ações estão disparando, mas os dados financeiros permanecem os mesmos, os analistas fundamentalistas concluem que a avaliação se desconectou da realidade.
| Tipo de Análise |
Foco em |
Definição de Sobrecompra |
Ferramentas |
| Técnica |
Preço e Volume |
Preços desviam muito da média |
RSI, Estocástico, Bandas de Bollinger, Médias Móveis |
| Fundamentalista |
Saúde Financeira |
Preço excede o valor intrínseco |
Relação P/L, Modelos DCF |
No final das contas, a psicologia coletiva leva os preços aos extremos. O medo de ficar de fora (FOMO), por exemplo, é um fator comum.
À medida que os preços continuam subindo, aqueles que estão de fora se sentem psicologicamente pressionados a entrar na alta. Quando isso acontece, os preços sobem ainda mais. Eventualmente, todos já terão comprado, então não restará ninguém para empurrar os preços ainda mais para cima. É aí que as coisas começam a se complicar. O estado do preço se torna tão frágil que até mesmo pequenas notícias negativas desencadeiam uma cascata de vendas massivas.
Definindo Condições de Sobrecompra Usando o RSI
O RSI é meu indicador favorito para identificar condições de sobrecompra e sobrevenda. Ele foi criado pelo lendário J. Welles Wilder Jr. na década de 80 e, desde então, tem sido o principal indicador para medir a velocidade e a mudança dos movimentos de preço.
O RSI varia de 0 a 100. Leituras acima de 70 indicam um mercado em estado de sobrecompra. Leituras abaixo de 30 indicam que os preços atingiram uma condição de sobrevenda.
Veja os preços do petróleo Brent como exemplo. É possível observar como uma alta começa no início de março, à medida que o conflito entre os EUA e o Irã se intensifica. O RSI, que já estava próximo do nível 70, dispara para quase 90 enquanto os preços continuam subindo. Note que, embora o RSI destaque condições de sobrecompra, os preços não caem; eles apenas desaceleram e continuam oscilando em níveis elevados. Os mercados podem permanecer em extremos por muito tempo, especialmente durante condições extraordinárias, como conflitos no Oriente Médio.
Deve ficar claro para você, ao observar o gráfico acima, que RSI > 70 não significa automaticamente que você deve vender.
Outra força do RSI é nos mostrar quando ocorre divergência. Uma Divergência de Baixa ocorre quando os preços fazem novas máximas, mas o indicador faz uma máxima mais baixa. Esse desalinhamento sugere que a força por trás das novas máximas está diminuindo e o lado oposto está ganhando força para empurrar os preços para baixo em breve.
Uma variação interessante do RSI é o Money Flow Index. Ele é basicamente um RSI ponderado por volume. Se o preço atinge uma nova máxima, mas o MFI cai, isso nos mostra que o smart money está saindo silenciosamente. Essa divergência frequentemente antecede um topo importante. Você pode ver como o MFI se comporta na imagem abaixo.
Outras opções de indicadores incluem as Bandas de Bollinger, que são mais baseadas em volatilidade. Essas bandas representam desvios padrão em relação a uma média móvel central. Quando os preços rompem a banda superior, isso representa um desvio extremo em relação à volatilidade recente. Esse rompimento não é necessariamente um sinal de venda. Em tendências fortes, os preços podem “andar” ao longo da banda superior por um tempo. Quando ocorrem mudanças estruturais, as bandas passam a seguir o preço, e não o contrário. Aqui está o mesmo exemplo do petróleo Brent com Bandas de Bollinger.
Sinais Falsos e Limitações do RSI
Como mencionado anteriormente, tratar uma leitura de sobrecompra como um sinal definitivo de venda é um erro clássico.
Tendências massivas podem ser causadas por diversos fatores. Podem ser impulsionadas por instituições ou resultado de notícias inesperadas. E quando as altas ganham força, o efeito do FOMO entra em ação, empurrando os preços ainda mais para cima. O movimento se torna tão forte que ir contra ele é imprudente. Tentar acertar o topo da tendência é uma maneira garantida de perder dinheiro.
Traders técnicos utilizam indicadores adicionais além do RSI para ajudá-los a tomar as melhores decisões. Isso inclui médias móveis, o Índice Direcional Médio (ADX), análise de volume, padrões de velas, entre muitos outros. Além disso, indicadores não são tudo. Eles também utilizam regras rigorosas de gestão de risco para proteger o capital e reduzir as chances de entradas de baixa probabilidade.
Temos vários exemplos ao longo da história de como os mercados podem permanecer em extremos por longos períodos. Durante a bolha das empresas ponto-com nos anos 2000, ações baseadas na internet mantiveram avaliações elevadas por anos até o estouro da bolha. O NASDAQ permaneceu esticado por muito mais tempo do que qualquer um antecipava e perdeu mais de 70% do seu valor quando tudo desmoronou.
O Que Fazer Se uma Ação Parece Sobrecomprada?
Podemos criar diretrizes com base em duas perspectivas diferentes. Uma envolve a ideia de que você está gerenciando uma posição aberta em uma ação sobrecomprada. A outra envolve a ideia de que você não possui uma posição aberta.
Gerenciando Posições Abertas
- Em vez de vender por pânico, você deve adotar uma estratégia inteligente de saída. Queremos proteger os ganhos sem encerrar uma operação vencedora cedo demais.
- Utilize um trailing stop, que acompanha o preço para cima em uma porcentagem ou distância definida. Se os preços inverterem repentinamente, o sistema protegerá seus lucros automaticamente.
- Em vez de vender toda a posição de uma vez, venda em partes. Por exemplo, venda 30% da posição quando o RSI atingir 75. Depois venda mais 30% se o preço romper uma média móvel simples de curto prazo. Assim, você captura lucro, mas ainda mantém exposição caso a alta continue.
Entrando em Posições
- Se você não possui posição e percebe que o ativo está sobrecomprado, é preciso ter paciência.
- Entrar no trade no topo apresenta a pior relação risco-retorno possível. Espere por um recuo do mercado.
- Uma correção saudável em um mercado de alta envolve uma queda de 5 a 10% e o RSI retornando para uma zona neutra (por volta de 50). Você também pode usar níveis de Retração de Fibonacci para encontrar pontos ideais de entrada.
- Se seu objetivo é vender a descoberto visando reversões de tendência, o ideal é aguardar por padrões de velas. A formação de topos mais baixos, aumento de volume e uma média móvel de curto prazo atuando como resistência são bons sinais de possível reversão.
Para todas as estratégias acima, a gestão de risco é obrigatória. Como sempre recomendo, você não deve arriscar mais do que 2% do seu capital total em uma única operação. Ordens de stop-loss também são essenciais para limitar perdas quando as coisas não saem como planejado.
Conclusão
Uma das principais vantagens de entender condições de sobrecompra e sobrevenda é que isso permite tomar decisões inteligentes tanto em mercados em tendência quanto em mercados laterais. Ou seja, você ganha poder para agir independentemente das condições do mercado e em diferentes classes de ativos.
No geral, a principal lição deste artigo é nunca depender excessivamente de uma única ferramenta. Não utilize apenas o RSI para decidir quando entrar ou sair de uma posição. Decisões inteligentes e operações bem-sucedidas vêm da combinação de indicadores com um entendimento sólido das forças por trás do movimento dos preços — sem mencionar o controle sobre seus próprios vieses psicológicos.
Use contas demo e mantenha um diário de trading para acompanhar seu sistema. Você nunca terá um sistema perfeito, mas pode melhorá-lo com iteração e análise. Não deixe que contratempos o desanimem. Encare cada operação como um aprendizado: algumas serão lucrativas, outras custosas. A gestão de risco garante que você poderá voltar amanhã e tentar novamente.
A disciplina que você constrói hoje serve como base para seu sucesso de longo prazo nos mercados financeiros. Mantenha o foco e continue evoluindo.
