Technische Analysten nutzen Preisbewegungen und Volumen, um das Momentum zu bewerten. Sie verwenden Momentum-Indikatoren, um hervorzuheben, wann Preise so schnell gestiegen sind, dass sie sich verlangsamen oder etwas korrigieren müssen, bevor sie weiter steigen können. Überkauft ist ein statistisches Extrem.
Fundamentalanalysten konzentrieren sich auf den inneren Wert. Sie analysieren Finanzberichte, Umsatzwachstum, Gewinn je Aktie und andere fundamentale Kennzahlen, um die finanzielle Gesundheit eines Unternehmens zu bewerten. Wenn Aktien stark steigen, die Finanzdaten jedoch gleich bleiben, kommen Fundamentalanalysten zu dem Schluss, dass sich die Bewertung von der Realität entfernt hat.
| Analyseart |
Fokus auf |
Definition von „überkauft“ |
Werkzeuge |
| Technisch |
Preis und Volumen |
Preise weichen zu stark vom Durchschnitt ab |
RSI, Stochastik, Bollinger-Bänder, Gleitende Durchschnitte |
| Fundamental |
Finanzielle Gesundheit |
Preis übersteigt den inneren Wert |
KGV, DCF-Modelle |
Letztlich treibt die kollektive Psychologie die Preise in Extreme. Die Angst, etwas zu verpassen (FOMO), ist dabei ein häufiger Faktor.
Während die Preise weiter steigen, fühlen sich diejenigen, die nicht investiert sind, psychologisch unter Druck gesetzt, einzusteigen. Dadurch steigen die Preise noch weiter. Irgendwann haben jedoch alle bereits gekauft, sodass niemand mehr übrig bleibt, um die Preise weiter nach oben zu treiben. Dann wird es kompliziert. Der Preiszustand wird so fragil, dass selbst kleine negative Nachrichten eine Kettenreaktion massiver Verkäufe auslösen können.
Definition überkaufter Bedingungen mit dem RSI
Der RSI ist mein bevorzugter Indikator zur Identifizierung von überkauften und überverkauften Zuständen. Er wurde in den 1980er Jahren vom legendären J. Welles Wilder Jr. entwickelt und ist seitdem der wichtigste Indikator zur Messung der Geschwindigkeit und Veränderung von Preisbewegungen.
Der RSI reicht von 0 bis 100. Werte über 70 deuten auf einen überkauften Markt hin. Werte unter 30 zeigen, dass Preise einen überverkauften Zustand erreicht haben.
Nehmen wir beispielsweise die Preise von Brent-Rohöl. Man erkennt, wie Anfang März eine Rallye beginnt, als sich der Konflikt zwischen den USA und dem Iran zuspitzt. Der RSI, der bereits nahe der 70er-Marke lag, steigt auf fast 90, während die Preise weiter steigen. Beachten Sie, dass der RSI zwar überkaufte Bedingungen signalisiert, die Preise jedoch nicht fallen, sondern sich verlangsamen und auf hohem Niveau schwanken. Märkte können lange Zeit in extremen Bereichen bleiben, insbesondere unter außergewöhnlichen Umständen wie geopolitischen Konflikten im Nahen Osten.
Es sollte Ihnen anhand des obigen Charts klar sein, dass ein RSI > 70 nicht automatisch bedeutet, dass Sie verkaufen sollten.
Eine weitere Stärke des RSI besteht darin, Divergenzen zu erkennen. Eine bärische Divergenz liegt vor, wenn Preise neue Hochs erreichen, der Indikator jedoch ein niedrigeres Hoch bildet. Dieses Missverhältnis deutet darauf hin, dass die Stärke hinter neuen Höchstständen nachlässt und die Gegenseite an Kraft gewinnt, um die Preise in naher Zukunft zu drücken.
Eine interessante Variante des RSI ist der Money Flow Index. Er ist im Grunde ein volumenbasierter RSI. Wenn der Preis ein neues Hoch erreicht, der MFI jedoch fällt, zeigt dies, dass das Smart Money leise aussteigt. Diese Divergenz kündigt häufig ein bedeutendes Hoch an. Im folgenden Bild sehen Sie, wie sich der MFI verhält.
Weitere Indikatoren sind die Bollinger-Bänder, die stärker auf Volatilität basieren. Diese Bänder stellen Standardabweichungen von einem gleitenden Durchschnitt dar. Wenn Preise das obere Band durchbrechen, signalisiert dies eine extreme Abweichung im Verhältnis zur jüngsten Volatilität. Dieser Ausbruch ist jedoch nicht zwangsläufig ein Verkaufssignal. In starken Trends können sich die Preise längere Zeit entlang des oberen Bandes bewegen. Wenn strukturelle Veränderungen auftreten, folgen die Bänder dem Preis – nicht umgekehrt. Hier ist das gleiche Brent-Rohöl-Beispiel mit Bollinger-Bändern.
Falsche Signale und Grenzen des RSI
Wie bereits erwähnt, ist es ein klassischer Fehler, einen überkauften Zustand als eindeutiges Verkaufssignal zu betrachten.
Starke Trends können durch verschiedene Faktoren verursacht werden – institutionelle Aktivitäten oder unerwartete Nachrichten. Wenn eine Rallye an Dynamik gewinnt, kommt zusätzlich FOMO ins Spiel und treibt die Preise weiter nach oben. Die Bewegung wird so stark, dass es unklug ist, dagegen zu handeln. Der Versuch, den perfekten Ausstiegspunkt zu erwischen, ist ein sicherer Weg, Geld zu verlieren.
Technische Trader nutzen neben dem RSI zusätzliche Indikatoren, um bessere Entscheidungen zu treffen. Dazu gehören gleitende Durchschnitte, der Average Directional Index, Volumenanalysen, Candlestick-Muster und viele weitere. Außerdem sind Indikatoren nicht alles. Striktes Risikomanagement ist ebenso entscheidend, um Kapital zu schützen und Fehltrades zu minimieren.
Es gibt zahlreiche historische Beispiele dafür, wie Märkte lange Zeit in extremen Bereichen bleiben können. Während der Dotcom-Blase in den 2000er-Jahren hielten Internetaktien über Jahre hinweg extreme Bewertungen, bis die Blase platzte. Der NASDAQ blieb viel länger überdehnt als erwartet und verlor schließlich über 70% seines Wertes.
Was tun, wenn eine Aktie überkauft erscheint?
Wir können Richtlinien aus zwei Perspektiven ableiten: dem Management einer offenen Position und dem Einstieg ohne bestehende Position.
Management offener Positionen
- Anstatt panisch zu verkaufen, sollten Sie eine durchdachte Ausstiegsstrategie anwenden. Ziel ist es, Gewinne zu sichern, ohne einen guten Trade zu früh zu beenden.
- Verwenden Sie einen Trailing Stop, der dem Preis in einem festgelegten Abstand folgt. Bei einer plötzlichen Umkehr werden Gewinne automatisch gesichert.
- Verkaufen Sie nicht alles auf einmal, sondern schrittweise. Beispielsweise 30% bei einem RSI von 75 und weitere 30%, wenn ein kurzfristiger gleitender Durchschnitt gebrochen wird.
Einstieg in Positionen
- Wenn Sie noch keine Position haben und der Markt überkauft ist, ist Geduld entscheidend.
- Ein Einstieg am Hochpunkt bietet das schlechteste Chance-Risiko-Verhältnis. Warten Sie auf eine Korrektur.
- Eine gesunde Korrektur in einem Bullenmarkt liegt bei etwa 5 bis 10% und bringt den RSI zurück in einen neutralen Bereich (ca. 50). Auch Fibonacci-Retracements können helfen, gute Einstiegsniveaus zu finden.
- Wenn Sie auf fallende Kurse setzen möchten, warten Sie idealerweise auf Candlestick-Muster und weitere Bestätigungssignale wie steigendes Volumen oder Widerstände.
Für alle genannten Strategien gilt: Risikomanagement ist unerlässlich. Es wird empfohlen, nicht mehr als 2% des gesamten Handelskapitals pro Trade zu riskieren. Stop-Loss-Orders sind ebenfalls unverzichtbar.
Fazit
Ein großer Vorteil des Verständnisses von überkauften und überverkauften Zuständen besteht darin, dass Sie fundierte Entscheidungen sowohl in Trend- als auch in Seitwärtsmärkten treffen können. Dadurch gewinnen Sie Flexibilität – unabhängig von Marktbedingungen oder Anlageklassen.
Die wichtigste Erkenntnis ist: Verlassen Sie sich niemals ausschließlich auf ein einzelnes Werkzeug. Nutzen Sie den RSI nicht isoliert für Ein- oder Ausstiegsentscheidungen. Erfolgreiches Trading basiert auf einer Kombination von Indikatoren und einem tiefen Verständnis der Marktmechanismen – einschließlich der eigenen psychologischen Faktoren.
Nutzen Sie Demokonten und führen Sie ein Trading-Tagebuch, um Ihr System zu verbessern. Perfektion ist unerreichbar, aber durch Analyse und Anpassung können Sie sich stetig weiterentwickeln.
Rückschläge gehören dazu. Betrachten Sie jeden Trade als Lernchance. Risikomanagement sorgt dafür, dass Sie auch morgen wieder handeln können.
Die Disziplin, die Sie heute entwickeln, bildet die Grundlage für langfristigen Erfolg an den Finanzmärkten. Bleiben Sie fokussiert und ehrgeizig.
